拆解济民制药:类庄股特征明显 高位定增存忧

时间:2019-08-23 来源:www.artfound.net

?

sh603222.gif

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

证券时报记者于德江

以前,即使每年超过四次,在超过3600家A股公司中,吉民药业仍然没有引起太多关注。吉民药业不是一个持续的疯狂。它变得非常低调,而且异常上升。负面纠缠和不良利益并没有阻止它继续上行。

但是,关于子公司业绩的争议和上市公司实施的增加更加困难。超卖后,吉民药业隐藏的问题不容忽视。现在的问题是,假高价格支撑多久?

不寻常的超重

2018年6月21日,吉民药业下跌1.84%,最低价格为每股8.43元,创下2015年7月以来的新低(复苏前)。仅在第二天(2018年6月22日),吉民药业将改变其势头并开辟渠道。从2018年6月22日到2019年8月16日,济民药业在283个交易日累计涨幅为464%。在同一范围内,大盘下跌11%,而济民药业所在行业下跌18%。

吉民药业的增长有多惊人?在同一区间内,它排名第二,仅次于金利永磁,累计增长716%。排名前十位的是卓生味,虎甸,武汉方((Weiquan),星琪眼科,正邦科技,东方通讯,三角防卫,中建科技等,均超过300%。分析股票涨幅最前沿的指标可以发现,济民药业有所不同。

第一个是交易指标。与其他增持股相比,济民药业的成交率和成交量极低。自2018年6月22日起,金利永磁磁铁的变幅率为5738%。 Hudian,东方电信,台达国防和中间技术的周转率已超过1000%。卓胜伟,武汉方欧,星琪雁医药和正邦科技也超过600%。相比之下,吉民药业从6月22日到2018年的区间变动率仅为216%,远低于其他增持股。

平均每日周转率可以更直观地反映这种现象。自2018年6月22日以来,金利永磁铁平均每日成交率为20.27%,卓胜威为2.14%,而沪电股份为3.62%.济民药业,日均成交率仅为0.76%,即使你看看整个A在股市中,这个数字也处于较低水平。同样,济民药业的交易量仅为130亿元左右,远低于其他增持股。换句话说,吉民药业以非常低的交易频率实现了非常高的增长率。其他投资者在市场上的参与度不高,或者难以参与。

第二个是波动率指标。一般来说,股票上涨后,会吸引更多投资者参与,这将导致股价波动性增加。在连续起伏后,它就像一个过山车。然而,吉民药业完全不同,长期适度增加,几乎没有调整。龙虎图表的每日限制数量,幅度和次数远远低于其他增持股票的数量。自2018年6月22日起,吉民药业仅收获4个涨停限制和0个下限。

对比之下,在同一区间内,金利永磁37涨停,7涨,卓升微17涨停,0涨停,沪电股10日涨停,2涨停,武汉范谷59涨停,30涨停,数量兴起眼科医药,正邦科技,东方通讯,三角防御,中建科技的涨停幅度也超过了15个。在此期间,济民的日平均幅度仅为3.3%,其他超涨股票均在4%以上,大部分为超过5%。吉民药业仅登上龙虎榜两次,同样区间金利永磁94次上榜,三角防御37次,中建科技29次,东方通讯20次,大部分超涨股票超过10次。

可以看出,济民药业每天都在增加,而不是持续增加暴力,这就是为什么它可以长期保持低调。

第三是概念指标。与其他超重股票相比,吉民药业不涉及热门概念,也不涉及流行的猜测。间隔增幅最大的金利永磁体是稀土永磁概念板的领头羊。公司主要从事高性能稀土永磁材料和磁性元件。市场投机的逻辑非常明确。卓胜伟参与了芯片概念,华为概念,是一种近端的新股,板材少,流通芯片少。 Hudian股份,武汉方欧和东方通讯均涉及5G概念,并受到资金追捧。吉民药业是一家纯粹的私立医院概念股,并在早期阶段收购了多家私立医院。然而,私立医院并不是一个热门概念,该部门最近进行了深入的调整。 5月9日和5月10日,吉民药业的人造肉概念大幅上升,但这是一个误解。在公司澄清任何不涉及“植物提取物人造肉”的相关业务后,股价恢复平静。

从以上三个比较中可以看出,济民药业的情况并不符合一般的过度扩张逻辑。此外,济民药业表现欠佳,业绩增长乏力,静态市盈率为477倍,高于其他增持股。

为什么济民药业实现了如此高的增长?可以从芯片浓度的角度进行分析。截至2018年6月底,济民药业的股东总数为19,000,然后一路下跌,2018年9月底为16,000,2018年底为12,000。根据季度报告的数据,截至截至3月底,济民药业股东人数仅为8131万户,平均每户持有39,400万股,户均平均持股比例为0.12%。根据人均持股比例,济民药业在所有A股中排名第117位,处于较高水平。在过度增加的股票中,济民药业的平均持股比例仅次于兴奇眼科。根据最新价格,济民药业的平均股价接近190万元。济民药业的可交易芯片相对较少,目前李先宇家族可以控制63.64%的股份。事实上,Jimin Pharmaceuticals真正可以交易的芯片可能更为罕见。

超调背后隐藏的忧虑

一些市场分析师告诉证券时报e公司记者,济民药业壮股的特点明显,且交易商控制了绝大部分芯片,使股价继续上涨。但是,根据目前的周转率和成交量,直接在二级市场上运输是非常困难的,而且交易者也不是很擅长处理这种情况。

类似的情况可以参考Skyline股票。 SKY股票从2月1日到7月12日上涨了124%,然后在7月15日突然崩盘,并在7月16日继续大幅下跌。从8月2日到8月12日,Skyline股价在7个交易日内上涨了24%,并且回升到了闪回之前的水平。然而,在8月13日,Skyline股价再次崩盘,然后在两个交易日下跌,并在8月16日继续下跌近8%。突然闪电是一种激进的航运方式,普通投资者可以避免大幅亏损。另一种方式是继续下降,例如Wei Li Medical,在1月底至4月中旬期间累积了1.2倍。之后,价格比之前的高点下跌超过25%。

股价上涨后的预期下跌,或济民药业已经过的固定收益计划将难以实施。去年11月底,吉民药业启动了一项计划,将不超过10家特定投资者的非公开发行数量增加到不超过6400万股,募集资金不超过4.49亿元人民币。湖北鄂州第二医院建设项目和还款。银行贷款。鄂州市第二医院是吉民药业早期收购的私立医院之一。由于未履行履约承诺,双方都涉及诉讼纠纷。

7月5日,吉民药业增加申请获中国证监会批准,目前正在等待正式批准。固定增长是市场价格,定价基准日是发行期的第一天,发行价不低于定价基准日前20个交易日公司平均股价的90%。超卖后,参与增加的成本更高,风险也越来越大。目前,参与投资者名单并不固定,而济民药业固定增长的命运未知。

在上市公司层面,吉民制药在不久的将来一直不尽如人意。上一期间收购的两家医院的业绩尚未达到承诺,并且按照原协议难以履行绩效补偿。

2016年底,济民药业收购了浙江尼尔特针织服装有限公司(以下简称浙江尼尔特针织服装有限公司)所持有的鄂州市第二医院有限公司(以下简称“第二医院有限公司”)。作为“Nilmet”),代价为人民币208百万元。 80%的股权。与此同时,济民药业和尼尔梅特的资本增加与第二医院有限公司相同,分别为1.36亿元和3400万元。交易完成后,吉民药业持有第二医院80%股权。尼尔梅特承诺第二医院有限公司2017年至2019年第二次非净利润不低于2300万元分别为2645万元和2843万元,总额不低于2300万元,4945万元和7788万元。

事实上,第二医院有限公司仅在2017年取得了业绩承诺,其2018年业绩大幅下降,达到3385万元,远远没有业绩承诺价值。 2018年,吉民药业此次收购产生的商誉损失为7884万元。根据原协议,Neilmet应赔偿济民药业第二医院有限公司20%股权及现金人民币4387万元。今年5月31日,吉民药业与尼尔梅特及其实际控制人王建松等人达成了赔偿协议。双方同意Niemet将在30天内免费将第二医院有限公司20%的股权转让给公司。闽药,并在赌博结束时,结合第二医院有限公司的业绩,实现了现金补偿金额的统一计算。

尼尔梅特没有按计划转让第二医院有限公司20%的股份,而吉民药业于7月31日向法院提起诉讼。证券时报公司的记者联系了尼尔梅特的实际控制人王建松,后者回答说他被移交给律师处理相关事宜,并让律师联系记者。然而,截至发稿时,王建松的律师没有联系记者。

第二医院有限公司最近也参与了诉讼。鄂州市第二医院(私营非企业单位)此前曾与关联公司分担债务,目前正处于争议之中。济民药业认为,第二医院有限公司和鄂州市第二医院(民营非企业单位)是不同的民间实体,原鄂州第二医院(民营非企业单位)应对债权人负责,债务。

吉民药业于2018年初以1.26亿元收购60%股权尚未履行其业绩承诺。根据协议,白水基医院原实际控制人赵选民不得不向济民药业支付1.35亿元现金。但是,赵选民不同意这一补偿计划,理由是补偿金额超过了交易对价。经过协商,最终的解决方案是赵选民完全回购了百水基医院60%的股份,并以人民币1.26亿元+投资本金为基数。按照6.3%/年+白水济民医院2018年度审计计算的资金利息归还母亲的净利润。从结果来看,赵兴民的薪酬远低于原来的协议。

主编:马秋菊SF186