国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉:消费主导经济发展,股市长期前景乐观

时间:2019-09-28 来源:www.artfound.net

经过一年的两轮调整,上证综指自8月6日以来一直迅速上涨。它强于海外市场。 9月9日星期一,上证指数再次突破3000点大关。 A股市场的热情正在增强。

9月6日,星期五,中国央行宣布于9月16日下调金融机构的存款准备金率0.5个百分点,释放约9000亿元人民币的长期基金,超出市场预期。国海富兰克林基金认为,在标准下降,利率预期和股市流动性充裕的环境下,预计9月份市场将保持稳定,第四季度的波动性可能会增加。

关于市场担忧的外部环境干扰,国海富兰克林基金表示,在短期和中期,不确定的因素如未来的地缘冲突确实会带来市场波动,但很难将长期趋势改变为更好的一个。中国经济具有较强的弹性,并叠加了有利的政策和流动性环境等多种有利因素。预计A股市场风险偏好将继续改善。

从长远来看,国海富兰克林基金投资总监徐立荣认为,尽管外部因素仍然令人不安,但中国经济已逐渐转向以消费为导向的经济发展,经济波动已大大减少,从而提供了一个为优质公司提供更好的竞争环境和增长空间。未来,中国股市将在中国经济发展中发挥更加重要和重要的作用。国内外投资者对中国股票的严重配置不足将在未来提供足够的流动性,而以蓝筹股为代表的大型市值公司的估值则明显低于历史纵向和国际横向比较的估值。有足够的增长空间,因此我们对中国经济和股票市场的长期前景感到乐观。挖掘长期增长空间巨大且当前估值较低的公司是一个很好的策略。

在行业配置方面,徐荣融对银行和大型消费行业的投资机会持乐观态度。他认为,在稳定的经济增长环境中,银行是非常有利的产业。 “银行类似于宏观经济资产配置专家。2015年供给侧改革后,银行的资产负债表得到了很大改善。传统行业贷款的分配已经转变为新兴产业的配置,以及选择变得更加清晰。与此同时,近年来银行资产质量有所提高,盈利能力逐步提高,坏账率下降,不良贷款余额稳步下降。银行股估值仍处于历史底部,整个行业的市账率不到一倍。市场对银行股的思维惯性,被认为是一个宏观相关的行业,这与银行严重不匹配。“

消费类股方面,徐玉荣认为,宏观经济波动性有所下降,消费逐步增加。今天,约78%的gdp增长是由消费拉动的,54%的存量gdp也是由消费拉动的。“很多消费品行业趋于稳定,一些公司品牌正在逐步崛起,凭借正确的战略、良好的资产和优秀的管理,逐步发展成为领头羊。消费品公司的短期估值略贵,但如果增长没有改变,估值可能会在明年消化。”

(编辑:张明江)

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